【策略观点】
上周美联储如期加息25个基点，决议声明暗示可能很快结束加息行动。美元震荡下跌，创六周新低，贵金属走势分化。本周需关注美国3月谘商会消费者信心指数、美国2月成屋签约销售指数同比、美国四季度实际GDP年化季环比终值、美国3月25日当周首次申请失业救济人数以及美国2月个人消费支出(PCE)环比等。金银分化走势有望持续。
一、周度行情回顾
上周贵金属走势出现分化。黄金上冲乏力，COMEX黄金主力合约资金继续离场。白银周后期继续强势上涨，COMEX白银主力合约资金少量离场。
二、基本面
1、美联储联合五大央行出手，通过流动性互换协议增加美元供应。2、美联储如期加息25个基点，决议声明暗示加息周期接近尾声；鲍威尔：银行业危机影响适度，曾考虑过暂停加息，但通胀太高加息仍是共识。3、耶伦：不考虑大幅提高存款保险额度及其覆盖面。4、引发市场巨震后，美财长耶伦修改证词关键部分，称准备必要时再采取保护存款行动；媒体称美国银行业大佬齐聚华盛顿，或有新动作。 5、不惧银行业危机，英国央行如期加息25基点；瑞士央行坚持加息50个基点。
三、美元指数
上周美元震荡下跌，创六周新低。美国3月制造业PMI初值为49.3，高于2月的47.3和市场预期的47，创5个月来新高。美联储如期加息25个基点，决议声明暗示可能很快结束加息行动。本周需关注美国3月谘商会消费者信心指数、美国2月成屋签约销售指数同比、美国四季度实际GDP年化季环比终值、美国3月25日当周首次申请失业救济人数以及美国2月个人消费支出(PCE)环比等。
四、库存
芝加哥商业交易所公布报告显示，3月24日COMEX金库存2129.29万盎司，较前一周减少7.35万盎司；COMEX银库存为2.82亿盎司，较前一周减少165.22万盎司，COMEX银库存减少，进一步提振银价。
五、ETF持仓
截止3月24日当周，SPDR持仓量为923.97吨，与前一周相比增加2.89吨，目前基金持仓处于上升趋势。SLV持仓量为14284.44吨，与前一周相比减少2.86吨，目前SLV持仓处于相对低位。
六、CFTC净持仓
截止3月21日，黄金非商业多头持仓为237891张，较上周增加7068张，非商业空头持仓为79286张，较上周减少11206张，基金净持仓增加18274张，多头进场，空头退场，空头力量较为明显；截止3月21日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为41325张，较上周减少902张，非商业空头持仓为37863张，较上周减少5583张，基金净持仓增加4681张，多头空头均离场。
七、国内期货市场持仓
截止3月24日当周，沪金主力期货持仓量为18.08万手，较上周增加6587手；沪银主力期货持仓量为59.35万手，较上周增加15967手。
八、技术分析
1.黄金
上周金价上冲乏力。上周公布的美国3月制造业PMI初值为49.3，高于2月的47.3和市场预期的47，创5个月来新高。美联储如期加息25个基点，决议声明暗示可能很快结束加息行动。本周需关注美国3月谘商会消费者信心指数、美国2月成屋签约销售指数同比、美国四季度实际GDP年化季环比终值、美国3月25日当周首次申请失业救济人数以及美国2月个人消费支出(PCE)环比等。欧美银行体系带来的市场避险情绪明显降温，黄金有望由此走弱。
2.白银白银价格上周震荡走强。避险情绪虽然明显降温，但库存压力以及工业需求令白银的基本面较强，上周后期虽然失去避险资金追捧，白银仍录得大涨短期有望延续与黄金的分化走势。
2023年3月27日发布于北京
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作者介绍：
范芮
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