【玻璃周报】玻璃现货稳中有涨纯碱盘面震荡上涨

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概要

原文为2023年3月26日公开发布的《华泰期货玻璃纯碱周报20230326：玻璃现货稳中有涨纯碱盘面震荡上涨》，限于篇幅本文择重简摘。

策略摘要

玻璃纯碱：玻璃现货价格稳中有涨，目前高库存和高供应使玻璃价格受到压制，政策刺激改善远端需求预期，需要关注后期能否形成持续的去库。纯碱近期由于光伏玻璃产线冷修，加之烧碱价格下滑，对部分轻碱需求进行替代，使得市场情绪转弱，但纯碱的低库存对价格的支撑极强。

核心观点

■市场分析

玻璃方面，本周玻璃主力合约2305大幅上涨，收盘价为1630元/吨，环比上涨76元/吨，涨幅4.89%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价1723元/吨，环比上涨1.22%。供应方面，本周浮法产业新增2条产线点火，企业开工率为78.73%，环比上涨0.33%，产能利用率为78.76%，环比减少0.23%。库存方面，截止到3月23日，全国浮法玻璃样本企业总库存6898.3万重箱，环比减少4.98%。去库表现良好，终端补库仍旧谨慎。整体来看，现货价格稳中有涨，目前高库存和高供应使玻璃价格受到压制，政策刺激改善远端需求预期，需要关注后期能否形成持续的去库。短期来看，不排除随着消费的环比启动，价格出现反弹，但由于供应和库存压制，价格高度有限。

纯碱方面，本周纯碱主力合约2309震荡上涨，收盘价为2495元/吨，环比上涨109元/吨，涨幅4.57%。现货方面，昨日国内纯碱市场持稳运行，价格无明显波动。供应方面，本周纯碱整体开工率为92.42%，环比上涨2.33%。需求方面，重碱需求持稳，但近期轻碱主要下游产品盈利欠佳。周度出货率为101.34%，环比上涨5.52%。库存方面，本周国内纯碱厂家总库存27.12万吨，降幅2.97%。整体来看，近期由于光伏玻璃产线冷修，加之烧碱价格下滑，对部分轻碱需求进行替代，使得市场情绪转弱，但纯碱的低库存对价格的支撑极强。后续关注浮法玻璃价格的上涨情况、碱厂企业检修情况、光伏玻璃产线点火及国内消费的改善。考虑到各环节库存均处于绝对低位，需求复苏和地产利好带动玻璃远端预期的情况下，继续看好2023年上半年纯碱价格，供需错配格局有望延续至三季度。

■策略

玻璃方面：震荡偏强

纯碱方面：短期高位震荡/中期看涨

跨品种：多纯碱2309空玻璃2309

跨期：多纯碱2309空纯碱2401

■风险

房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。