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概要
原文为2023年3月26日公开发布的《华泰期钢材周报20230326：海外危机蔓延 钢价被动下跌》，限于篇幅本文择重简摘。
策略摘要
本周随着海外银行业危机蔓延，市场避险情绪转移到贵金属，黄金取代螺纹成为本周上期所交易量第一品种，黑色商品在避险情绪带动下大幅下跌，市场情绪普遍谨慎。总体来看建材的供需基本面符合季节性变化，产量微增，消费有所恢复。海外情绪影响有减弱趋势，目前还没有积累过多的产业矛盾，钢价将延续震荡走势。
核心观点
■市场分析
本周螺纹2305合约连续走低，收于4107元/吨，跌3%，热卷2305合约同步震荡下跌收于4253元/吨，跌1.76%。现货方面，各地价格出现不同程度下跌，市场成交整体较差，周五现货跟随盘面回升有一定程度好转，上周平均成交15.27万吨，上上周平均成交16.96万吨，整体成交有所回落。
供应方面：本周Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.29%，环比上周增加0.29%，同比去年增加3.38%；日均铁水产量237.58万吨，环比增加1.11万吨，同比增加16.88万吨。铁水日均产量延续走高，钢材产量持续微增。
消费方面：本周钢联公布五大材总体消费1000万吨，周度环比减少38万吨，其中螺纹消费322万吨，环比上周减少28万吨。热卷消费312万吨，环比上周减少7万吨。本周钢材消费有所下跌，市场成交较差。
库存方面：据Mysteel最新数据统计，本周五大钢材总库存2117万吨，周环比减少40万吨，其中厂库604万吨，环比减少1万吨，社库1513万吨，环比减少40万吨；分品种看：本周螺纹总库存1117万吨，周度环比减少22万吨；热卷总库存334万吨，周度环比减少6万吨；本周钢材延续降库态势，且处于历史低位水平。
整体来看，本周随着海外银行业危机蔓延，市场避险情绪转移到贵金属，黄金取代螺纹成为本周上期所交易量第一品种，黑色商品在避险情绪带动下大幅下跌，市场情绪普遍谨慎。总体来看建材的供需基本面基本符合季节性变化，产量微增，消费有所恢复，市场受海外情绪影响，但目前还没有积累过多的产业矛盾，钢价将延续震荡走势。
■策略
单边：中性观望
跨期：无
跨品种：无
期现：无
期权：无
■风险
地产基建的恢复程度、钢材消费的持续性、钢厂利润的韧性、原料价格高企的持续性、两会过后刺激经济政策的落地情况、以及国内外宏观政策的影响。
相关图表
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