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摘要 上周钢材市场整体呈现供需双弱格局，其中五大材产量整体增幅大幅放缓，螺纹钢长流程产量环比减量超过短流程增量，而且建材主流贸易商成交和螺纹钢、热卷表观消费量环比均出现明显回落，基本接近同期底线，整体降幅略超供应端，使得螺纹钢产销同比增速差再次回升接近零轴，螺纹钢去库速度也继续放缓，库存压力逐步边际显露，说明需求复苏力度仍有所欠缺，短期现实不及预期的落差性风险仍偏大，叠加原料价格也处于回调通道中，带动钢价成本重心下移，因此预计短期钢价调整恐仍未结束。一、价格及价差上周钢材期货盘面价格延续弱势回调态势，现货价格同样下跌。上周螺纹钢2305合约下跌3%至4107元/吨，热轧卷板2305合约下跌1.76%至4253元/吨。上周上海螺纹下跌140元/吨至4210元/吨，杭州螺纹下跌130元/吨至4230元/吨，广州螺纹下跌130元/吨至4340元/吨附近，北京螺纹下跌120元/吨至4110元/吨。螺纹华东华南过磅价差降至-130元/吨附近，华南北方过磅价差从180收窄至140元/吨附近。上海热卷下跌90元/吨至4300元/吨，广州热卷下跌80元/吨至4300元/吨，华东卷螺价差从热卷价格高出螺纹40元/吨扩大至90元/吨。上周各地区钢坯现货价格表现偏弱，唐山方坯Q235下跌160元/吨至3840元/吨，唐山20MnSi下跌160元/吨至3940元/吨，江苏20MnSi下跌120元/吨至4130元/吨，江苏和唐山间价差升至190元/吨。
螺纹05-10月间价差从85回落至47元/吨；热卷05-10月间价差波动不大，期末为89元/吨。热卷盘面主力合约价格表现强于螺纹钢，05合约卷螺差从97回升至146元/吨；原料铁矿石表现弱于成材，05合约螺矿比从4.66回升至4.74。
螺纹01合约基差从263缩小至233元/吨，螺纹05合约基差从88扩大至103元/吨，螺纹10合约基差从173缩小至150元/吨。热卷01合约基差从198扩大至209元/吨，热卷05合约基差从31扩大至47元/吨，热卷10合约基差从119扩大至136元/吨。
二、废钢与利润
废钢：富宝数据显示3/18-3/23期间，全国147家钢厂废钢到货量日均约32.19万吨，环比前期有所回落，长流程和短流程钢厂均有所回落；3/17-3/23期间147家钢厂日耗约32.16万吨，环比上期有所增加，长流程和短流程钢厂用量均有所增加；库存周环比回升，供需格局相较上周表现良好。
长流程：准一级冶金焦上周维稳，铁矿石现货价格下跌，总体上周长流程生产成本有所下降。全国螺纹高炉平均利润收窄，热卷平均毛利有所扩大。截至3月24日，全国螺纹钢高炉平均利润约为-61元/吨，热卷平均毛利约为-14元/吨左右。
短流程：上周张家港废钢价格下跌60元/吨至2800元/吨，废钢价格表现强于铁矿石价格，废钢铁水成本价差从废钢贴水铁水成本90元/吨缩小至85元/吨左右。全国短流程吨钢利润格局有所转差，全国螺纹钢电炉平均利润从亏损48扩大至亏损100元/吨左右。
三、供应截至3月24日一周，全国247家钢厂高炉开工率环比升至82.73%，产能利用率环比升至89.28%。唐山126座高炉检修周度影响产量下降至81.06万吨，唐山高炉开工率较上周减少0%至57.94%。上周螺纹钢产量周环比减少3.91万吨至300.02万吨，同比增速环比前期扩大，同比去年水平减少1.1%，其中长流程产量回落，短流程产量回升。分地区来看，华东、南方和北方地区产量环比均有减量。热卷产量环比前周上升3.6万吨至305.66万吨，低于去年同期水平。冷热卷板价差470元/吨，同比偏低，供料卷产量支撑力不足。冷轧上周产量环比减少0.13万吨至80.41万吨；中厚板上周产量环比增加2.64万吨至148.4万吨；线材产量上周环比减少1.5万吨至125.4万吨。总计五大钢材产量上周环比增加0.7万吨至959.89万吨。
四、需求3月第4周，全国建材主流贸易商日均成交量为15.28万吨，较前周减少1.68万吨，贸易商整体心态延续弱势，建材成交环比回落。分地区来看，华东、南方和北方大区成交量均有回落。螺纹钢测算周度表观消费量环比减少27.7万吨至322.43万吨，表需同比增速降至4.89%。热卷表观消费量周环比减少6.94万吨至316.86万吨，表需同比增速降至1.11%。
五、库存上周螺纹钢35城社会库存环比减少20.94万吨至837.57万吨，低于去年同期库存129.05万吨；钢厂库存环比减少1.47万吨至279.7万吨，低于去年同期34.25万吨。螺纹钢总库存环比减少22.41万吨至235.74万吨，低于去年同期库存水平163.3万吨。热卷上周55城社会库存环比减少13.06万吨至249.53万吨，低于去年同期库存14.44万吨；热卷钢厂库存环比增加1.86万吨至84.45万吨，低于去年同期库存10.73万吨。热卷总库存环比减少11.2万吨至454.15万吨，相比去年同期水平下降25.17万吨。
